关于神木民间资本向民间借贷逐步演进的过程，《经济参考报》认为，“购买煤矿需要大量资金，很多老板就以高额利息向社会融资，最初介入的人暴富，于是越来越多的人迷信煤价只涨不跌，想方设法筹钱投到煤矿。”
该报呈现了部分细节：“一位企业老板说，神木借贷之风最初是从鄂尔多斯传来的。‘2005年、2006年的时候，这边做生意的，朋友之间互相拿钱周转一下，从来不谈什么利息，都是帮忙的性质。2008年开始，风气就变了，互相借钱都要先讲好利息，好朋友、亲兄弟也是一样’。”“有很多人手里没钱，就抵押房产从银行贷款出来再放贷；有的开饭馆、小商店赚了点钱，也学别人高息放出去。”
这里盛极一时的民间借贷景象，同样出现在《中国经营报》的记述中。该报援引神木当地人的说法：“当时，在煤价暴涨之后，不要说在神木县城，仅在煤矿聚集的西沟、店塔等大镇上，大大小小的投资公司、典当行就有上百家之多。有的钱庄，在宾馆开两间客房作为办公场所就宣布开张。你走在神木的大街甚至背街小巷上，随时都会看到典当行、担保公司的招牌。街面上的典当行、担保行以及一些商贸公司、石化公司、房地产公司、货运公司甚至小卖部，都成了从事地下金融的不合法机构。”
神木当地一位银行人士则向《中国经营报》透露，2010年，神木街头巷尾的各类投资公司、典当行，最多时估计有上千家。
实际上，民间借贷的潘多拉魔盒一朝被打开，今天广泛见于媒体报道的“两个神木”，便互为一对因果同时呈现出来：一个是“全民放贷”的神木，一个是“满城都是讨债人”的神木。神木金融改革梦
如果说，“张孝昌案”中的小户群体，对神木前任县委书记雷正西心生抱怨，缘起于资产争夺战中雷的强硬表态。那么，面对民间借贷大面积崩盘，家财散尽的放贷人、投资人，几乎将一切后悔、愤怒、遗憾等负面情绪，齐集对准了雷正西过去数年间的施政。
“神木的民间借贷为啥这样疯狂？全是雷正西搞的。”包括黎名在内的大多数受访者，常常忽略自身在这场行动中的冒进，转而将责任全部推给雷正西，“他在神木这些年，明里暗里都鼓励咱放贷。”
事实上，缺乏必要证据证实雷正西个人在民间借贷问题上究竟持怎样的态度。不过，这位当过中学教师，又有党委政研工作履历的陕北县官，任内对发展金融业以及对金融创新的倡导，的确不遗余力。
2008年11月20日，时任神木县长的雷正西，在北京领取一家企业机构颁布的“金融生态县”奖项时，面对国内金融界专家、学者，作了近3000字的演讲，阐释其金融构想。
谈及农村金融改革，雷正西认为，“对神木县而言，就是通过加快组建村镇银行、小额贷款公司等新型金融机构，激活沉淀资本，利用好神木民间多达165亿元的居民储蓄存款。”
2010年9月，雷正西履新神木县委书记，随之提出“五个神木”施政纲领，即“民生神木、民主神木、创新神木、人文神木、生态神木”。到2012年底，官方《神木报》对照该施政纲领总结成绩时，披露神木业已形成煤炭、兰炭、电力、化工、载能、建材六大支柱产业，以及“金融、物流、加工制造、现代特色农牧业等非煤产业方兴未艾”。这一排序显示了金融业在神木非煤产业中首屈一指的地位。
2012年10月26日，神木县在中央财经大学学术会堂举行了一场“金融改革创新试点研讨会暨金融产业规划专家评审会”，推出了《陕西省神木县金融产业发展规划(2011—2020)》，供专家评审。