这是一个不成文的规定，这也是机构研究员之间的小秘密。
对于即将登陆A股市场的准上市公司来说，面对足以决定公司发行价和融资额的机构，其倚重程度可想而知。这种重视，除了在现场路演表现出足够热情之外，一些精心准备的小礼品也不可或缺。但当初只是略表心意的小礼品，变成了公司诚意和实力的象征，甚至成为整个路演的“主角”时，一切都变了味。
可喜的是，这种IPO路演的潜规则即将成为历史。《每日经济新闻》记者获悉，中国证券业协会近期已向券商下发IPO行为准则指导意见，其中明确规定，今后IPO路演不允许再向前来参加询价的机构人士赠送礼品。
礼品价值不菲
这两天小张(化名)有一些不安。经常混迹于上海各个IPO路演现场的他，刚刚从朋友那里得到一个坏消息，以后路演会议上可能再也不会派发礼品了。如果消息属实，那就意味着低价收购这些礼物再转手卖出获取差价的好事情，可能再也没有了。而小张的担忧恐怕立刻将成为现实。
一位业内人士告诉《每日经济新闻》记者，近期中国证券业协会在向各券商下发的IPO行为准则指导意见中明确规定，今后IPO路演不允许再向前来参加询价的机构人士赠送礼品，并且从本月开始执行。
记者了解到，拟上市公司在上市前均要举行针对机构的网下路演推介会，通常会在北京、上海、深圳三地错时举行。对于这些IPO路演，买卖双方研究员都会出席。证券公司的卖方研究员前往，是为了写新股报告，便于日后跟踪公司；像基金公司这样的买方则是冲着申购新股而来。不管是买方、还是卖方研究员，路演会议上都会收到主办方精心准备的小礼物。而这些小礼物，在整个路演会议上似乎逐渐占据了越来越重要的位置。
不少券商研究员都表示，自己曾在路演现场收到这样的小礼品。从价格上来看，这些市场价格动辄数百元的礼品其实并不“小”。
一位券商行业研究员向记者透露，她收到的礼品以IT产品为主，有mp3、充电器什么的。“据说原来也是移动硬盘、手机啥的，不过估计都不是那么贵的。”但偶尔有意外的惊喜，上述资管研究员表示。其曾在早些时候收到过一次重礼，市场价上千元，不过也仅此一次。此前甚至有消息称，有的公司慷慨送出iPad，引起业内一片惊叹。而那些礼物过于简单的准上市公司，会被冠以“小气”甚至是“没实力”的帽子。对于距离上市仅一步之遥的上市公司，戴上这样一个帽子显然是不能容忍地。
值得一提的是，当路演礼品成为一个惯例时，普通的礼物也越来越难以让频繁参会的机构人士动心，所以一些路演的主办方也在送礼上颇费心思。就在上月，《每日经济新闻》记者参加的某公司IPO路演结束后，主办方送给每位与会机构人士一枚熊猫纪念银币，另一家主营物流的公司则送了一套做工精致的汽车模型。
丰厚礼品催生畸形商机
对于收入颇丰的机构人士来说，由于路演现场获得的礼物较为普通，和自己已有产品功能重复，其实用性并不大；但正是由于这一特点，一些畸形的商机被催生出来。
几乎在每一场路演结束后，会场外都会有一些极为热情的守候者，他们主动和刚刚步出会场的人攀谈，其目标锁定在那些“新鲜出炉”的小礼物上。一位常常组织路演的公关公司人士就表示，其实拿到礼物就转手卖出的是少数，原因之一就是这些黄牛杀价太狠。
比如《每日经济新闻》记者在参加一场路演后就发现，主办方赠送的熊猫纪念银币引起黄牛的兴趣。散会后，几个黄牛争相与参会者搭讪。但面对黄牛的积极征询，多数人表示惜售，记者从一位研究员了解到，当时黄牛只肯出价100元，远远低于市场价格。