豫煤一哥膀大腰圆
名为重组或实则吞并
对于大有能源的“剧情逆转”，资本市场自然喜不自胜。但在消息出来后，据称是义煤集团内部人士却在贴吧中写下这样一句，“先双规，再合并，反正我是彷徨了……”
河南煤化集团是2008年经河南省委、省政府批准，由原永煤集团、焦煤集团、鹤煤集团、中原大化集团、河南煤气集团等5家企业重组成立的大型国有独资煤炭化工企业。据报道，在河南省此前推行煤炭行业兼并重组中，义煤集团曾有过差点被河南煤化兼并的历史。而当时正处于煤炭行业发展黄金时期，为了避免被兼并，时任董事长武予鲁启动了推动大有能源上市的计划。如今，武予鲁传出被“双规”的消息不足10天，义煤集团便与河南煤化再续旧缘。
从重组双方的体量来看，河南煤化注册资本122亿元，2012年营业收入1806.77亿元，煤炭产量7520万吨，总资产约2100亿元；义煤集团注册资本33.5亿元，2012年营业收入321.76亿元，煤炭产量3000多万吨，总资产590亿元。尽管官方说法为“强强联合、战略重组”，但业内人士清楚，此次牵手义煤的话语权并不强大。
令人疑惑的是，河南煤化一季度盈利4.35亿元，同比下降25.93%。其中化工、有色金属、装备制造、物流贸易、现代服务业等非煤板块大拖后腿，“挣钱养家”的依然是煤炭。这也意味着，一旦河南煤化的煤炭核心资产装入上市公司，集团如何安身立命将成一个问题，或将涉及管控格局的重大调整。
“所谓的煤炭业务整体上市，注定是一个漫长的过程。”前述沪上研究员向《金证券》记者称。（中新网）