中国的优质企业为何更亲睐赴美上市？

　　 京东集团5月22日正式在美国纳斯达克交易所挂牌上市，已成为今年以来继聚美优品、途牛网、新浪微博之后的第八家在美上市的中国企业，同时也是第118家在纽约纳斯达克交易所上市的中国企业。

　　 翻看中国在美上市的企业名单，不乏百度、新浪、网易、搜狐这样的网企巨头；另据媒体报道，阿里巴巴、智联招聘、大众点评、迅雷等更多优质企业，也在有条不紊地筹备赴美上市。

　　 为何中国互联网企业热衷赴美上市？究竟是什么理由让它们乐此不疲地舍近求远？新华财经的资深编辑、记者们七嘴八舌地讨论起来——

　　 山姆大叔：

　　 从技术角度来看，由于国内互联网巨头的海外注册背景、多元的境外投资方以及复杂的股权结构，其很难落地A股。从主观意愿来看，这些具有美式发展基因的科技公司更倾向于海外市场融资，无论是市场的透明性，还是便利性都优于A股。然而，这批企业正是中国最具创新活力的代表，他们的发展不靠利益的寻租，不靠关系的铺垫，凭借着鲜活的竞争，不断发展壮大。反观A股，很多表面光鲜，实则“空洞”的公司，凭着说不清的关系网，陆续上市，大肆圈钱。留个股民只能是“跌跌不休”的惨况。

　　 粉红衣：

　　 大批优质企业选择海外上市这个问题值得思考，表面上看这是我国资本市场吸引力不足的表现，但实质折射的还是我国资本市场服务实体经济能力问题，折射了我国金融结构的扭曲。我想首先要先从多层次的资本市场建设入手，让更多的企业有更多选择空间，上交所建战略新兴产业板是个很好的开端，加剧交易所之间的竞争，加速交易所的分层管理，让不同的企业在制度上有融资机会。其次，改善我国金融结构，大量的民间借贷以非法形式存在，监管部门不仅要严格监管还要允许一些非法金融企业破产，用存量管住金融市场的资金流动，这样以股权为主的直接融资才能发挥出重要作用。只有让资本市场服务实体经济的作用充分发挥，优质企业才可能真正留得住。

　　 自由之翼：

　　 “赴美上市”一夜造就了许多超新富豪，从聚美的陈鸥到京东的刘强东。成批量的创新型企业依旧对“赴美上市”趋之若鹜。世界整个经济走向是以创新、高科技为主导，传统行业在美国上市很难融到批量资金，越是这种活力创新企业，日新月异节奏愈高。A股的漫长等候审批路，相较于在美国上市其漫长艰辛程度不言而喻。这些创新型企业选择“赴美上市”也显示出创业板还不够“给力”，结构优化还是未来中国资本市场发展的重心。

　　 天真看世界：

　　 中国互联网企业舍近求远，除了市场准入本身对注册地在海外的公司还未开市外，美国准入门槛比较低是互联网公司急于回本、融资、甚至是吸睛盈利的首要考虑。众所周知，互联网行业烧钱呀，任凭你再有钱，白花花的银子也不是天上掉下来的，日子久了总是熬人的。同时，美国资本市场及相关制度完善，注重对上市公司长期发展的监管和培养，如同中美大学的差异，中国严进宽出，美国宽进严出。就算被信批、集体诉讼等折磨，健康的环境、高档的圈子、开阔的眼界都对公司长远的发展大有裨益。要是我，我也奔向美利坚。

　　 负能量堆积体：

　　 国内上市，有一大堆繁杂的审核程序要让企业准备，再加上超长的排队，进而造成高额的上市成本，企业肯定喜欢去国外上市。因为相对国内，海外上市手续更加简单快捷，门槛更低。

　　 海边钓鱼儿：

　　 这几年中概股虽说在美屡遭调查和非议，但这丝毫没有阻止中企特别是互联网企业美国上市的热情。究其原因，无非是因为美国市场的成熟、便捷。互联网行业瞬息万变，一个概念出来一夜之间就被无限复制，所以如果上市，时间是第一位，比起中国3年的IPO时间，美国4-8个月的周期显然更具优势；同时，美国成熟的市场氛围也是他们所需要的，因为他们无暇顾及市场沉浮，更需关注创新和技术。

　　 超级玛丽：

　　 优质的中国企业赴美上市，他们所看中的，也许是更完善的资本市场游戏规则，也许是更低的上市标准，也许是更理性的投资者。纵使美国资本市场有千般好，却是我等广大中小投资者望眼欲穿也不能及的。回首看一眼欺诈与赔钱并存的A股，小编只能深叹一口气：白了少年头，空悲切。

　　 糖心：

　　 总体来说，A股的体质一直比较羸弱，十年来以熊著称，估值长期高于成熟市场水平。市值大、融资规模大、市盈率高的互联网巨头们在这样的池子里很难扑腾起来。点位还徘徊在十年前，中小股东的利益也总是受到漠视，股市甚至被说成是“圈钱的赌场”，从大环境上就输了。此外，资本市场制度调整依然对互联网公司设置诸多“门槛”。所以若无环境和理念的根本转变，我想未来将有更多优质互联网企业继腾讯、阿里、京东之后远赴海外，A股也只有扼腕的份儿。

　　 艺之：

　　 最新数据显示，沪深交易所排队通道中已有605家企业静候上市。按新股发行时间表，仅消化目前排队企业就需要3年左右。想象着这个巨大的堰塞湖，对于6月IPO重启的忧心大过兴奋——这些企业背负着巨大的时间成本等多项成本，待到上市时，往往已错过了最好的融资时机。

　　 国内上市排队时间长、财务门槛高、程序复杂、市场不够健全；境外上市时间短、门槛低、手续便捷、市场较成熟规范——孰优孰劣一目了然。众多中国好企业舍近求远赴境外上市，虽说也是中国企业日益国际化（海外资本参与）、资本市场对外开放的重要表现，但在境内外市场竞争力悬殊的情况下，企业投奔他乡不得不说是A股的损失。A股市场化、法制化改革的道路还很漫长，同时又显得迫在眉睫。