以王朝关系论，最想杀岳飞的是金人。宋高宗手下诸将中始终坚决要求主动北伐金人的只有岳飞。他的军事策略“连结河朔”效果惊人，“以仁为本”深得军心，治军严明大得民心，军锋锐利，迭破金军，南北宋一块儿算，真正具备光复中原决心和能力的宋军统帅，仅岳飞一人而已。金兀术以杀岳飞作为议和条件，并非仅因岳家军杀了他女婿，而是因为岳飞“虽不掌兵，亦足以强国”。岳飞身后60多年，金章宗下手诏诱降南宋吴曦时还坦承岳飞“威名战功，暴于南北”。
敌人的眼睛，也是雪亮的。
有很多文章说宋高宗杀岳飞是因为向金乞和。此说有些道理，但并不完全。乞和不一定非要杀岳飞——第一次绍兴和议岳飞坚决反对，那时他还手握10万岳家军呢，秦桧找了帮环卫工人扮演朝廷百官，不是照样把和约签了？第二次绍兴和议签署时，岳飞还活着。连金军都知道岳飞“虽不掌兵，亦足以强国”，大才子宋高宗能不明白？第二次绍兴和议刚达成，金军会不会跟第一次和议那样很快变卦南下，宋高宗并无把握。不杀岳飞，既可以得到保全功臣的美名，又可震慑金人，难道不是更好的选择？
还有一说来自明朝文征明。他写过一首岳飞研究史上有名的《满江红》：“拂试残碑，敕飞字，依稀堪读。慨当初，依飞何重，后来何酷！岂是功高身合死，可怜事去言难赎。最无端，堪恨又堪悲，风波狱。岂不念，疆折蹙？岂不念，徽钦辱？念徽钦既返，此身何属。千载休谈南渡错，当时只怕中原复。笑区区一桧亦何能，逢其欲！”他说宋高宗杀岳飞是担心岳飞灭绝金军后迎回哥哥宋钦宗，夺了自己皇位。文征明经过明英宗复辟并废明景帝的政变，他这么说，后人都觉有理，因此流传甚广。
其实并不确。“迎二圣”是宋高宗自己在即位诏书提出来的，他一手栽培的岳飞附议十分正常。仔细研讨史料，从绍兴六年（1136）起岳飞便再未提过迎二圣。绍兴七年（1137）春岳飞在《乞出师札子》说：“异时迎还太上皇帝、宁德皇后梓宫，奉邀天眷归国，使宗庙再安，万姓同欢，陛下高枕无北顾忧”，把宋钦宗划为“天眷”（皇帝家人），表示北伐是为保证宋高宗高枕无忧当皇帝，哪个字有意拥护宋钦宗复辟？当年宋徽宗死讯传到南宋，金朝扬言立宋钦宗儿子回开封当儿皇帝，废刘豫时还对开封百姓宣布“请你们旧主子回来当皇帝，让你们大家开心”，此时岳飞不顾宋高宗脸色难看请立皇太子，其初衷也是保证宋高宗坐稳皇位。
还有人说岳飞第四次北伐时有人向宋高宗秘报岳飞暗结宋钦宗，金人当时也确实放风准备让宋钦宗回开封当大齐皇帝。宋钦宗阶下囚当得狠了，政治头脑不太灵光，风闻此事后居然放话回开封要狠狠收拾那些捧宋高宗臭脚的大臣，这才导致宋高宗12金牌召回岳飞。此说其实是宋钦宗的一厢情愿。看官须知，当时南宋所有文武大臣都由宋高宗一手任命，宋钦宗只在13年前当过2年皇帝，坐金人的牢坐得一屁股膙子，在南宋官场毫无根基，即使南归，只要宋高宗厚起脸皮不让位，他能奈何这个亲弟弟？宋高宗其实也并不怎么担心宋钦宗来抢皇位，绍兴八年（1138）第一次绍兴和议时金人原已同意归还宋徽宗尸首、宋高宗生母韦氏和宋钦宗，宋高宗还诏令临安府为宋钦宗修建宫殿，南宋上下都认为宋钦宗肯定回来，当时岳飞辞职时也说：“现在议和已定，韦太后宋钦宗都要回来，我现在辞职，肯定不会有人说我不愿为国效力。”
最为流行的传说是“飞亦横”。
岳飞死后，宋高宗和秦桧互指对方为谋杀岳飞元凶，参知政事（国务委员）王次翁是秦桧亲信、也是密谋者之一，其子王伯庠在《王次翁叙纪》中为爹辩护说：绍兴十一年金军来攻，张俊韩世忠都想迎战，只有岳飞驻军淮西，纹丝不动，宋高宗亲下17道手诏相催，岳飞还是推托不援，后来宋高宗再下手诏说“社稷存亡，在卿此举！”结果岳飞接到手诏之后只前进了三十里。这时宋高宗就决心杀岳飞了。后来朱熹说岳飞骄横（飞亦横），大约就是受了这篇文字的影响。加之此前绍兴七年三月，宋高宗寝阁之议准备将天下七分之五野战军交给岳飞指挥，后突然变卦，由宰相张浚向岳飞宣布淮西军交给王德，酿成淮西兵变，岳飞愤而撂挑子，不等宋高宗批准就走了，再上庐山为母亲守丧。其实撂挑子作为君臣博弈的手段并不新鲜，历朝历代都在撂。清咸丰七年（1857）二月四日曾国潘父亲去世，在江西练湘军的曾国藩被地方官集体刁难，咸丰皇帝怕他尾大不掉，又拒绝委他当督抚，致曾国藩无法号令地方官，曾国藩气得发昏，上奏请守父丧，同样也是不等皇帝批准就走了，咸丰同样震怒，但最后仍给假三月，不予追究。虽然岳飞最后也被迫回军复职，但此事貌似证明朱熹说法，致“飞亦横”之说流毒几百年，以讹传讹。