“总有一个地方可以找到牛市。”在中国经济面临转型，股市彷徨不前的当下，债券天王比尔·格罗斯的这句名言让人眼前一亮。当历史照进现实，去年以来一波债券牛市行情，成了这句话最好的注解。
公开信息显示，今年以来收益率最高的债券私募收益率已经突破21%，不少银行理财产品、券商定向产品收益率动辄超过20%，甚至30%······
在债市高歌猛进的背景下，债市只能“避险”不能“造富”的传统观念正日渐受到冲击。债券时代的财富机会，你准备好了吗？
本报记者 王诚诚
债券时代悄然到来
数据显示，今年上半年债券基金平均收益超过6% ，随着三季度的一波调整，目前平均收益也近5%，高于国内A股基金-0.94的收益率。
债券产品完胜股基的背后，离不开一轮波澜壮阔的牛市。
自去年四季度以来，一轮债券牛市行情悄然启动。其中又可以分为两个阶段，上半年利率、信用债联袂演绎快牛行情。三季度以来，又切换至利率债调整，信用债慢牛的结构性市场。
由于债市赚钱效应明显，理财资金纷纷转战债券市场。其中以“避险”为主的短期理财产品积攒了超高人气。
统计显示，自5月首只短期理财产品发行以来，近半年时间里，已有24只短期理财基金发行成立，共计募资达到了2166.96亿元，在略显冷清的基金发行市场中，体现了超强的“吸金”能力。
在短期理财产品的人气带动下，债基募集规模也创下历史新高。截至11月，今年以来新基金首发规模高达4720.53亿份，其中固定收益类产品规模就有3195亿份，占比近7成。
“牛气冲天”债券市场一边推动着理财产品收益率，一边也牵动着实体经济。债市一级市场取代股市成为公司融资的主战场。
今年以来，上市公司债券融资已逼近8500亿，为去年同期融资量的1.5倍。而股票市场年内IPO、配股、增发规模仅为3600亿。债券融资规模大幅井喷，成为今年上市公司融资主战场。
“从理财市场看，债券市场还将维持供需两旺的格局。”中信建投证券分析师黄文涛指出，除了上述公募基金固定收益类产品扩容外，券商自营业务投资范围的扩大，保费收入的企稳回升，都使得机构对债券需求保持旺盛。尤其是能够提高较高票息收益的信用债。
需求决定供给。信用债产品扩容速度也在急剧上升。数据显示，今年以来包括短融、中票、公司债、企业债等品种的信用债发行规模为2.94万亿，与去年同期1.12万亿的发行规模相比，同比劲增162.5%。
上述券种的扩容正在深刻改变着社会融资结构。截至2012年9月底，债券存量为25.2万亿元，沪深两市股票市值21.3万亿元。从社会融资总量看，9月份债券净融资的占比上升至13.3%，达到历史最高水平。
无怪乎某基金经理感叹，“债券时代，来了。”
高收益债的“造富神话”
近期，一则热帖在微博上被疯狂转载。该贴列出了今年以来排名靠前的几类银行理财产品收益率，其中某城商行一款债券理财产品以39.899%年化收益率排名居首。
“债券也能赚这么多钱？”不少网友跟帖惊呼。
没错。通过采用结构化设计以及连续回购操作，债券产品收益也可以很可观！
所谓结构化设计也称分级产品，通俗地讲，就是借钱给别人炒股或者炒债。该类产品本质上是机构提供平台，两类投资者之间进行不同借贷，其中资金借出方也称优先级，一般享受固定收益，而资金借入方也称为劣后级，一般享受更高的收益但同时承担高风险。