8月以来，截至28日，上证指数上涨5.39%。这一个月，市场热点纷呈。权重股曾经一度异动，创业板则步步上移创新高。
在这近乎一个月的时间里，偏股型基金大多数取得不错的成绩，具体来看，股票型基金大约9成战胜了大盘。混合型基金战胜了大盘的则不足7成。
纵然如此，偏股型基金表现差异较大。股票型基金中，净值表现最为出色的为分级杠杆基金，其中鹏华资源B(行情 股吧 买卖点)夺得魁首，取得近乎50%的收益率，然而两只基金在8月份出现亏损，银河蓝筹8月净值跌2.64%、易方达医疗保健净值下跌0.95%。
8月份，资源股的触底反弹，带动资源主题分级基金的进取份额“逆袭”。鹏华资源B、招商中证大宗商品B(行情 股吧 买卖点)、银华鑫瑞(行情 股吧 买卖点)均上涨超过30%，净值涨幅在股票型基金中位居前茅。
业绩排行的前20名的股基中，分级基金B类占有19个名额。除上述3只基金外，信诚中证500B、国联安双力中小板(行情 股吧 买卖点)、泰信基本面400B等多只分级基金的进取份额净值涨幅也在15%以上。
“此类基金适合市场节奏感觉好，风险承受能力强的投资者。”一位基金界人士如是指出。
反观前几个月，市场调整时期，跌得最为惨烈的也是分级基金的进取份额。一度，在流动性紧张的六月份，分级基金进取份额跌幅垫底。
分级基金在震荡的市场中表现作为工具的一面。
8月，同样有一些主动型的偏股基金脱颖而出，而这些基金大多重仓成长股。
主动投资的偏股型基金中，华宝兴业资源优选最为领先，8月以来实现收益超过13%。
华商系基金表现同样出色，华商主题精选的净值涨幅超过12%，华商动态阿尔法、华商大盘量化精选等基金业绩可圈可点。华商主题精选的基金经理在基金半年报中预判，新能源、新材料(行情 专区)、储能、新能源汽车(行情 专区)、文化娱乐、基因生物、医疗服务、教育、 绿色环保等行业中出现牛股的概率较大。
浦银安盛价值成长、中邮战略新兴产业两只基金表现同样出色，8月以来实现收益率超过12%。中邮战略新兴产业基金经理表示，部分成长型股票经前期调整后，长期投资价值显现。 符合经济结构转型的高成长战略新兴行业是主要投资方向，2013年三季度仓位将保持在一个适当的水平。
农银汇理旗下的基金如农银汇理行业成长、农银汇理中小盘、农银汇理消费主题均在本月取得了不菲业绩。农银汇理基金公司投资总监曹剑飞近日曾表示：“农银股票投资团队的整体投资风格是偏‘成长型’，这也是公司近几年来坚持的方向。‘成长股’的标准包括，第一，产业政策方向是否与国家经济结构转型相符合；第二，收入增速和盈利增速如何，它所面临的市场是否足够大。”
上半年一马当先的是上投摩根新兴动力，该基金在本月取得了超过7%的收益率，如若剔除被动投资的指数型基金，仍旧靠前。二季度，该基金的掌舵人杜猛大肆买入大华股份(行情 股吧 买卖点)、国电南瑞(行情 股吧 买卖点)、广汇能源、杰瑞股份、歌尔声学、海康威视等。
不过，仍旧有基金在大盘上涨时，净值不涨反跌。最为典型的是银河蓝筹精选，该基金在8月净值下跌2.64%。如若重仓大盘蓝筹股拖累其业绩，无可厚非，毕竟投资风格使然。
但事实上，这只名为蓝筹精选的基金在投资中并不吝于表达对成长股的青睐。基金经理在中报中表示，在下半年将继续研究、发掘和投资代表经济转型和发展方向的成长股，警惕业绩低于预期的风险。对金融地产等价值股保持关注，适度参与。
根据银河蓝筹的中报，该基金二季度的重仓股已经“成长股化”。重仓前十的个股分别是：网宿科技(行情 股吧 买卖点)、云南白药(行情 股吧 买卖点)、贝因美(行情 股吧 买卖点)、桑德环境(行情 股吧 买卖点)、伊利股份(行情 股吧 买卖点)、博瑞传播(行情 股吧 买卖点)、许继电气(行情 股吧 买卖点)、奥飞动漫(行情 股吧 买卖点)、百事通、国电南瑞。一季度该基金还持有的蓝筹股如中国平安(行情 股吧 买卖点)、中国太保(行情 股吧 买卖点)已经不见踪影。但奇怪的是，该基金二季度末的重仓股8月份多有不错表现，银河蓝筹本不应该会亏损，反而应该收益不错，唯一能解释的是，这只基金又变风格了。(21世纪经济报道)
基金半年报披露完毕 上半年成长主题基金大赚
72家基金公司旗下基金半年报今日披露完毕。统计显示，上半年基金整体盈利超过200亿，押注成长股基金获利颇丰；结构性行情下基金换手率和交易佣金水涨船高。展望后市投资，基金表示将权衡估值与成长，在回补低估值蓝筹的同时，更加坚定地将资金进一步向优质个股集中。
天相统计显示，上半年基金盈利205.38亿元，较去年同期近千亿的盈利水平相差甚远。其中，押注成长股的基金赚得盆满钵满，上投内需以17.14亿的盈利水平成为上半年最“赚钱”的基金；而坚守价值股的基金“账本”相对尴尬。
结构性行情激活了基金的操作热情，上半年主动偏股型基金换手率高达1.2853倍，与去年上、下半年1.0539倍和0.9502倍的水平相比回升明显。与此同时，其支付的交易佣金水涨船高达到25.30亿，同比增幅28.76%。
费用方面，上半年基金管理费收入增长7.75%，远低于支付给销售渠道的客户维护费13.69%的增幅，部分小公司的生存压力日益凸显。
展望后市投资，成长股经历普涨之后，总体估值已然偏高，增加了基金的选股难度，而蓝筹板块的悲观预期呈现出自我强化的趋势，这或许又在孕育投资机会。在此逻辑之下基金均衡配置的意愿有所提升。
大成创新成长基金预期，短期市场结构性机会仍存，将继续保持相对均衡的配置，权衡估值与成长，继续买入价值低估且稳定增长的蓝筹类股票和估值合理行业发展空间巨大的成长类股票。(上海证券报)
三大基金公司集中增仓蓝筹
基金半年报显示，大型公司在今年年中的投资风向已经出现转变，特别是规模前三的基金公司的增仓股纷纷选择了大盘蓝筹。
华夏基金的前十大增仓股均为“60”开头的沪市大盘股，主要是银行股以及“中”字股，包括国投电力(行情 股吧 买卖点) 、农业银行(行情 股吧 买卖点) 、国电电力(行情 股吧 买卖点) 、中国石化(行情 股吧 买卖点) 、工商银行 、光大银行、民生银行 、特变电工、中国联通和中国建筑等，增仓数量都在1亿股以上。
嘉实基金的规模在二季度末排名第二位，根据半年报的统计，半年增仓最多的10只股票也均为沪深大盘蓝筹股，除了银行股，主要是大消费类个股 ，包括农业银行、万科A(行情 股吧 买卖点)、民生银行、格力电器(行情 股吧 买卖点) 、广汇能源(行情 股吧 买卖点) 、伊利股份(行情 股吧 买卖点) 、中国建筑、康美药业(行情 股吧 买卖点) 、交通银行(行情 股吧 买卖点)和招商银行(行情 股吧 买卖点)。
易方达基金的前十大增仓股股票也是沪深大盘蓝筹，但相比前两家基金公司，增仓个股的领域更广，更偏重食品(行情 专区)饮料消费股，包括中恒集团(行情 股吧 买卖点) 、宇通客车(行情 股吧 买卖点) 、双汇发展(行情 股吧 买卖点) 、省广股份(行情 股吧 买卖点) 、光明乳业(行情 股吧 买卖点) 、海通证券(行情 股吧 买卖点) 、广汇能源、青岛啤酒(行情 股吧 买卖点) 、平安银行(行情 股吧 买卖点)和兴业银行(行情 股吧 买卖点)。
华夏、嘉实基金纷纷提到要把握下跌后的周期股修复机会，如嘉实新主题新动力基金经理表示，“在传统周期性行业中，关注个别供给面收缩足以影响行业盈利的子行业，在预期差中寻找机会……希望能够抓住市场下跌后周期股的修复机会。”
有对周期股重新回归的基金，自然也有坚守中小盘成长股的基金。华宝兴业基金的前十大增仓股中，和佳股份(行情 股吧 买卖点) 、滨江集团(行情 股吧 买卖点) 、双鹭药业(行情 股吧 买卖点) 、掌趣科技(行情 股吧 买卖点) 、碧水源(行情 股吧 买卖点)5只股票为中小板(行情 股吧 买卖点)创业板(行情 股吧 买卖点)。
就半年报披露的持仓情况看，今年来表现抢眼的景顺系仍然对中小盘股票情有独钟。景顺长城基金公司在二季度增仓最多的10个股票分别是海南航空(行情 股吧 买卖点) 、万科A、洪涛股份(行情 股吧 买卖点) 、东华软件(行情 股吧 买卖点) 、盾安环境(行情 股吧 买卖点) 、冠城大通(行情 股吧 买卖点) 、金螳螂(行情 股吧 买卖点) 、阳光城(行情 股吧 买卖点) 、百事通和保利地产(行情 股吧 买卖点) ，其中4只为中小板股票；增仓均在1700万股-8000万股之间。而增仓的10-20位的股票中则有和佳股份、红日药业(行情 股吧 买卖点)和华策影视(行情 股吧 买卖点) 3只创业板个股，东方园林(行情 股吧 买卖点) 、科大讯飞(行情 股吧 买卖点)和欧菲光(行情 股吧 买卖点) 3只中小板个股，显示对成长类、新兴行业股票的偏爱。
景顺系的基金经理也是新兴产业的坚定拥趸，景顺内需的基金经理在半年报中就表示，“(宏观经济)不论何种情形，依赖传统增长模式的行业都将面临压力，反之新兴产业则会拥有越来越广阔的发展空间和机会。”“依赖传统增长模式的行业估值越来越低，新兴产业的估值越来越高，这是正常并且正确的反应。回顾2008年全球金融危机以来的A股市场，存量资金博弈特征明显，但在博弈中，消费和新兴产业不断壮大，市场占比不断提高。(大众证券报)
中报泄密：社保QFII险资投资偏好迥异
随着半年报披露接近尾声，社保基金、QFII、保险资金三大主力资金的布局动向逐渐明晰。
据统计数据显示，截至29日已有2256家上市公司发布中报，其中QFII共入驻147家上市公司，较一季度末的161家减少了14家；二季度末QFII累计持仓市值为561.96亿元，较一季度末的763.22亿元减少26.37%。
社保基金方面，在2256家上市公司中，社保基金共入驻393家，较一季度末的406家减少了13家；二季度末社保基金累计持仓市值为603.71亿元，较一季度末的718.56亿元减少15.98%。
保险资金方面，在2256家上市公司中，保险资金共入驻352家，较一季度末的414家减少了62家；二季度末保险资金累计持仓市值为3920.52亿元，较一季度末的5215.29亿元减少24.83%。
记者发现，三大主力资金中QFII依然坚守蓝筹股，如黔轮胎A(行情 股吧 买卖点)、延长化建(行情 股吧 买卖点)、光线传媒(行情 股吧 买卖点)等；社保基金对医药(行情 专区)股青睐有加，如华仁药业(行情 股吧 买卖点)、天康生物(行情 股吧 买卖点)、北陆药业(行情 股吧 买卖点)、天士力(行情 股吧 买卖点)等；险资偏好TMT等新兴产业个股，如华映科技(行情 股吧 买卖点)、顺络电子(行情 股吧 买卖点)、法拉电子(行情 股吧 买卖点)等。
对于三大主力资金的投资动向，中投顾问宏观经济研究员白朋鸣在接受《证券日报》记者采访时表示，从已披露的数据来看，二季度险资、QFII、社保基金三大资金布局的重点仍在医药、信息消费、食品(行情 专区)加工、机械(行情 专区)制造以及化学原料等领域。
白朋鸣指出，三大主力资金所关注重点都具备了以下特点：一是企业自身资质优良但因大盘影响而被低估，抗风险能力较强；二是如医药、信息消费等领域是国家重点扶持的对象，贴合这三大资金长期投资的目标。他还指出，三大主力资金持仓市值均现不同程度缩水也与市场行情有密切关系。
白朋鸣表示，从公布的半年报来看，三大主力资金布局的股票业绩大都出现了较大幅度的上涨，一方面显示出三大主力资金抄底成功、眼光独到，容易带动市场热情。另一方面，由于这三大主力资金都更加注重长期投资，因此增仓也可能会和业绩向好一起构成相关企业的双重利好。不过，也正是因为注重长期投资，从短期来说，增仓的股票并不一定会有良好的表现，甚至可能会出现较大幅度的波动。(证券日报)
兴业全球基金：贯彻中央经济政策 IPO应尽早开闸
当前中国经济很不轻松，传统的增长模式难以为继，经济增速面临不断下滑的压力。但同时，我国人均GDP仍处于一个较低的水平，中国经济肯定仍有不少增长的潜力和空间可挖掘。如何提高经济效率，释放增长潜力是当前政策的着力点，资本市场无疑可以也应该发挥巨大的作用。不过目前的IPO的长期停滞，其实已经是一种明显的压抑经济潜力和效率的经济肠梗状态，其中的矛盾之处，令人费解。
首先，IPO的长期停发与决策层一再要求解决中小企业融资难是矛盾的。7月，马凯副总理在全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议中强调：“要大力拓展直接融资渠道，提高小微企业直接融资比重”，并要求要适当放宽创业板(行情 股吧 买卖点)对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快开启创业板上市小微企业再融资，推进中小企业股份转让系统试点向全国延伸。中小企业的融资难问题由来已久，银行(行情 专区)的行业特点和当前银行面临的坏账压力都决定了，单纯依靠银行来解决中小企业融资难是不可能也不合理的。但中国的资本市场却对中小公司的股票充满了浓厚兴趣，试想，如果能够彻底打开IPO的大门，让中小公司快速上市融资，也就相应的带动了前端PE、更前端VC对小微企业的融资，中小企业能顺利募集资本，银行等债务性融资也可相应发展，我想这个链条式的联系并不复杂。不过目前符合创业板上市财务门槛的公司尚且上市艰难，历程漫长，此时谈降低财务标准只怕没多大现实意义。
其次，IPO关闸与促进民间投资、保经济增长也是矛盾的。中国经济增长仍需要投资保持一定的增速，如果没有民间投资的积极参与，政府融资平台的问题，影子银行的问题只会越来越严重，越来越难以解决，金融危机的风险就只会越来越高，决策层希望实现的降杠杆就根本无法实现，李克强总理在论及稳增长的问题时，强调要“增强经济增长内生动力”；在论及金融资源配置的问题时，则强调“用好增量”。我们知道，拟上市的中小公司中聚集了一大批最具活力、处于快速成长期的民营企业，这些企业拥有中国经济体系中较高的效率，这些中小企业及时获得新增融资，就是把钱用在刀刃上。他们上市后的扩大投资连带相关上下游企业的投资，有助于民间投资进一步扩大发展，进而促进经济增长。
第三，IPO关闸与促进新兴行业发展，促进经济转型是矛盾的。李克强总理多次提出要“发展和培育新兴行业”、“着力调结构、促改革，推动经济转型升级”、“打造中国经济升级版”，经济转型已成为未来中国经济高质量增长的希望所在。等待上市的中小企业中，有很多都是各个细分行业的龙头，而且大多处于各类蓬勃发展的新兴行业，更多更快的让这些企业上市，可以大大帮助他们的成长，促进新兴行业的发展，从而促进经济结构的转型，同时又满足资本市场对新兴行业股票的追求，何乐而不为呢？
第四，IPO关闸与大力发展直接融资的重要举措是矛盾的。马凯副总理近期指出，“发达国家的企业融资中直接融资占70%，而我国中小企业直接融资比例还不到5%，直接融资比例过低，渠道过窄，已成为我国小微企业成长的明显短板”。提高直接融资的政策虽然已提了多年，却一直就迈不开步，银行体系在中国越来越庞大，占据了绝大多数金融资产，金融风险也已蓄积到不得不防的地步，这与IPO多年来时停时开，时有梗阻状态也是相关的。尽管直接融资中债券融资，信托融资，银行理财产品等有了很大的发展，但是由于目前企业总体的负债率高企，从财务上看大量发债其实难以为继，而债券发行后很大部分仍被银行购买并流转于银行体系，以及债券市场的不违约，信托市场和银行理财的刚性兑付其实都预示着直接融资中有很多的水分，直接融资并没有得到多大的发展，反而隐藏了巨大的风险。可以说没有IPO的发展，直接融资很难有本质的提高，李克强总理提出的“盘活存量”的方针也难以实现。
如果以上分析合理，那么从目前经济大局和决策层经济政策来看，IPO尽早开闸是越来越迫切的事情。(兴业全球基金)
广发基金：创业板有望继续走牛
在今年A股走熊的年度，创业板(行情 股吧 买卖点)无疑是今年的明星，在市场质疑泡沫的声音中不断走高，本周更是创新下历史新高，让众多创业板风险论的人士咋舌，广发基金副总经理、投资总监朱平近日做客证券时报网财苑社区时称，创业板很可能是将来三年以上投资的一个重点，继续走牛的可能性较大，未来看好TMT、传媒和医药(行情 专区)。
对于创业板今年屡屡走高的原因，朱平认为这主要是因为创业板成分股的业绩增长非常快的缘故，创业板主要是TMT、医药等行业，行业发展空间较大此外，创业板基本是民营企业，并购也比较多，更加快了规模和业绩的增长，在基本面的带动下，创业板走高成了必然的结果。
而今年不断有人提出创业板风险大、估值泡沫的言论，朱平认为，估值有时是个艺术，现在投资是存在风险的，所以个股的选择非常重要，很难从板块或行业这个角度给出一个简单的答案。当然，可以说创业板现在存在高估，首先是一个概念的炒作；其次是热门行业非主流企业估值也不低；三是市场比较乐观，普通投资者投资好的基金或创业板成分指数基金会更简单。
未来创业板还值得投资吗？朱平指出，创业板很可能是将来三年以上投资的一个重点，继续走牛的可能性较大，不过创来板的估值是偏高，市场总会有回调的时候，对于伪成长的股票，可能调整的幅度也比较大，创业板可介入的主要还是TMT、传媒和医药。(证券时报网）