北京时间7月7日凌晨消息，华尔街日报周一引述知情人士说法报道，美国证券市场监管机构正在对对冲基金和其他投资者是否不当地推销私人持有的热门科技企业的股权启动一项范围广泛的调查。这种类型的股权交易正在高速地蓬勃发展。
华尔街日报在3月时候曾对这类交易有过报道，并对如火如荼的私营企业股权交易中，中间人所起的作用表达过疑虑。
消息来源说，由美国证券交易委员会主导的调查还处在很早期的阶段，其关注点在于近期大量增加的，将等待上市企业的股权进行交易的行为。这类私人拥有的科技企业的估值因而大幅增加，很多企业因此选择继续保持私人持有状态。
这些消息来源也指出，证券交易委员会还对通过衍生品交易出售私人公司员工持股的交易模式在近期的增长有所关注。在某些交易中，通过衍生品交易出售员工持股是被所在公司禁止的。
证券交易委员会希望确定，这类衍生品交易是否违反了2010年多德-弗兰克金融改革法的规定——根据这一法案，除非交易是在一个国家级的证券交易所，在获得证券交易委员会认证注册情况下进行，否则大多数散户所进行的掉期产品交易都是违法的。
掉期产品是指参与交易的双方同意基于某种标的物进行付款上的交换，在调查所关注的案例中，这种标的可能是私人公司的价值。
监管机构的调查凸显了对于大规模已经成型科技企业的股票进行私下交易的市场活动高速膨胀的担忧。数据显示，价值超过10亿美元的创业企业仅仅在2015年上半年已经通过这种方式募集了约155亿美元资金。
证券交易委员会在6月17日对位于硅谷的沙山交易所提起了诉讼，指控这家交易所运营下的网站允许人们买卖与私人公司价值相关的合约以及这些公司的股权。委员会通过行政处理流程对沙山交易所发布了的禁制令，称这类股票合约的交易并未在监管机构处注册，也没有在一个国家级的交易所中进行，因此违反了多德-弗兰克金融改革法。
沙山交易所最终以2万美元的罚款和解了诉讼，并且无需承认或者否认指控。
达维律师事务所在6月晚些时候公布的一份备忘录中指出，证券交易委员会对沙山交易所采取的行动可能是监管上的一个分水岭，显示委员会“有执行对特定掉期产品交易的法定监管授权的意愿”，以及“对向散户投资者出售这类产品的意图进行审查的”倾向。
有知情人士说，证券交易委员会已经向多家为私人持有的科技企业的员工提供所持股份的衍生品交易机会的企业发出了征询函。这个消息来源说，很多衍生品交易邀约是过去六个月中成立的新企业发出的。