汇率之争
经济观察报:那么对于近期的人民币汇率争论你是怎么看的?美国的一些国会议员已经准备向中国施压要求人民币升值,而温家宝近期表示人民币汇率并没有被低估。另一方面,在中国国内,关于人民币升值对经济是好是坏也有一定的争论。你是怎么看待这些问题的?
王志浩:这是一场非常复杂的争论。我们可以看到的是中国想帮助国内的出口商,但其实包括美国在内的世界各国都想帮助其出口商。中国目前为了支持出口商,所以采取人民币盯住美元的汇率政策,而为了维持这种局面,中国人民银行不得不购买许多的美元,也就是说,中国政府在干预市场。我不知道能不能把这样的做法称为“操纵”,但中国央行确实是每天都在买入美元,以阻止人民币对美元升值。
我们认为人民币确实被低估了,只是所有人都不知道具体低估的程度。良好政策的选择是赋予人民币汇率更多的弹性,使其在更大程度上为市场决定。我认为这对中国是有利的,因为如果在采取这样的政策之后人民币真的升值了,这将有助于中国对抗通货膨胀,而且会使中国的进口变得便宜。所以说汇率的改革、人民币的升值并不是完全糟糕的,对于经济的很多方面是有利的。
至于目前中美的争论,我们可以看到目前两国正处在艰难时刻。美国的经济形势依然很严峻,美国的真实失业率高达18%,人们对于就业感到极大的担忧。在这样的背景下,美国人希望能增加出口,而在华盛顿的许多人看来,要增加出口美元就需要适度地贬值,不只是对于人民币贬值,而是对于所有外国货币贬值。许多人认为,由于人民币与美元挂钩,这就影响了其他亚洲国家的货币升值,因为像马来西亚、泰国这样的国家都必须和中国竞争。因此在华盛顿的许多人看来,如果人民币对于美元升值的话,其他亚洲国家的货币也会对于美元升值,而这将有利于美国的经济复苏。
经济观察报:一个有趣的现象是,诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼最近针对人民币汇率问题发表了一些观点,他认为在世界各国都在实行经济刺激政策的情况下,中国的汇率政策其实是损害了别国刺激经济的努力,影响了世界经济的恢复。他甚至建议美国以对来自中国的进口施加25%的附加关税相威胁,迫使中国对人民币升值。你怎么看待此事?
王志浩:我们必须承认,中国的汇率政策与对支持出口之间有直接的关联,例如我们可以听到中国政府官员说,因为中国的出口还没有完全恢复,所以中国目前还不能改变汇率。因此,在以当前的汇率政策促进出口这个问题上,中国政府是直言不讳的。而如果中国在有意地支持本国出口,这当然会损害别国的出口。因此在这一点上,克鲁格曼教授的观点是颇有道理的。
而我不大赞同他的一点是,中国外贸顺差的原因在哪里?有人说是人民币汇率,有人则说是土地、劳动力、能源等要素的价格过低,因此更好的调整方法是提高这些要素的价格,使它们能更好地反映供求关系。显然这是一个非常复杂的过程,需要经历很长的时间,相比而言,让人民币升值也许是一种较为简便易行的方法。我还看到的一点是,在本次经济危机期间,中国占全球贸易的份额依然上升了,来自中国的进口在七个工业化国家的进口中所占的比例也升高了,这就预示着在世界经济复苏的期间,中国的出口将比别国恢复得更快。因此总体而言,我认为人民币被低估了,而提高人民币汇率的弹性有利于中国自身。
其实现在许多中国人也认同这一点,他们只是担心时机问题,不想调整得过早。但时机选择就是一个政治问题了,政治有它自身的逻辑,不是吗?美国的政治体系与中国非常不同,政府是无法控制国会议员的。我个人认为奥巴马政府在这个问题上采取了非常负责任的立场,在一个月之前奥巴马基本上没有公开提人民币问题,他希望小心谨慎地对待这个问题,而现在由于中国经济以比所有国家更快、更强劲的势头恢复,许多美国人就觉得再次呼吁人民币升值的时候到了。至于他们会做出什么决定,几周之后将见分晓。