毫无疑问，盖茨基金会在承担着慈善领域最大的挑战，他们的战略有可能会失败，但如果其中一两项取得成功，就将改变历史。他们比任何人都清楚风险和回报是分不开的，巴菲特的参与更加大了“赌注”，尽管他强调自己的参与是有限的，但他仍会带来更多的外部监督。
慈善“回报”是长期性的，也更为复杂，商业方法在慈善方面有其局限性，在非盈利世界中，衡量“绩效”的难度要大得多。巴菲特将以其亲力亲为的方式证明给世人他在慈善领域中的又一次“股神”式的投资。
以商战谋略经营慈善事业
可以说，盖茨将微软的成功战略应用到了他的基金会上。那么，盖茨基金会是怎样运作的？怎样使其资产增值？它的投资风格又有什么特点呢？
盖茨基金于2000年1月成立之初拥有240亿美元资产，由比尔· 盖茨的父亲老威廉· 盖茨及帕蒂·斯通斯福管理，至2003年年底，扣除各项捐赠，盖茨基金的投资额为276亿美元，投资收益39.3亿美元，总资产为268亿美元。盖茨基金会目前拥有290亿美元的资金，是美国最大的慈善基金会，加上巴菲特捐赠的300多亿美元善款，该基金将拥有600亿巨额善款。基金致力于根除发展中国家的疟疾、肺结核和艾滋病。
盖茨是一个崇尚分散风险、均衡投资的人，盖茨看好代表新经济的数字及生物技术产业，但在投资时并不排斥传统经济，尤其看重表现稳定的重工业部门。盖茨曾通过自己的投资公司收购纽波特纽斯造船公司7.8%股份，后来这些股票几乎上涨了一倍；他对加拿大国家铁路公司的投资也给他带来了丰厚的回报，在不到一年内股价就上升了大约1/3。此外，盖茨也喜欢向抵御市场风险能力很强的公用事业公司投资。而盖茨对科学创新的兴趣，也使他把医药和生物技术产业作为一个重要的投资方向。
盖茨基金会在美国主要是投资传统经济中的一些企业，购买那些价格已经跌到很低的企业股票，等待股价上升时抛出赢利，也就是“低价吸纳，高价抛售”，放长线钓大鱼；同时它还以投资的“多样性”和“保守性”而闻名。其先后投资的公司包括阿拉斯加气体集团公司、舒尼萨尔钢工业公司、渥特尔泰尔动力公司、埃科斯药物公司、西雅图基因公司等。在盖茨基金会所投资的所有项目中，超过64.3亿美元投资在短期投资项目，包括美国政府债券、高等级商业票据及短期贴现债券。210亿美元投资在债券、现钞及其他项目，例如国内国际共同基金投资、高收益企业证券和国际企业和政府证券等。投资在股票的数额占52.4亿美元，包括美国和国际的股票，以及私人股票投资基金。
盖茨基金已经与中国股市结缘。盖茨基金会于2004年7月20日获批QFII资格，同年9月初获批投资额1亿美元，目前已经买了不少中国的A股。今年一季报显示，盖茨基金重仓的个股约10只左右，分别是青岛啤酒、G药玻、G天威、G通威、G豫园、G厦空港、G全兴、G宝胜和G金鹰等。盖茨基金所选择的重点投资品种绝大部分属于消费行业，和主流投资热点完全一致，显示了卓越的投资理念，也取得了良好的战绩，统计显示，自今年以来，G全兴、G豫园涨幅超过100%，而G天威和G通威涨幅也均超过80%。
据《福布斯》年报统计，该基金会2003年以268亿美元的资本获得了高达39亿美元的投资收益。这个数字是其财产转让所得12亿美元的3倍多。2001年盖茨基金会的平均投资报酬率约为18%。其中，一半以上来自盖茨所捐赠的微软资本所带来的收益。它的股票营运成本每股不到1美分。甚至当标准普尔500股指的股息下降12%的时候，盖茨基金会年收益率还能达到7.8%。这些数字甚至让人怀疑，这家慈善机构的工作重点似乎不是放在慈善事业而是其投资回报上。